[책, 도서 추천 리뷰] 거인의 포트폴리오 / 강환국 저 - 밀리의 서재

1. 책 소개 및 추천도

 

"거인의 포트폴리오"는 투자 전문가 강환국이 집필한 책으로, 다양한 자산배분 전략과 투자 기법을 소개하고 있습니다. 이 책은 초보 투자자부터 전문가까지 모든 수준의 독자들에게 유용한 정보를 제공하며, 특히 리스크 관리와 장기적 관점의 투자를 강조하고 있습니다.

 

이 책은 투자 전략에 대한 깊이 있는 이해와 실용적인 조언을 제공하여 높은 추천도를 받을 만합니다. 다양한 투자 전략의 개요와 장단점을 상세히 설명하고 있어서, 각 전략의 장단점을 객관적으로 분석하고 있어 독자들이 자신에게 맞는 전략을 선택하는 데 도움을 줍니다. 이 책을 읽고 나면 세상에 있는 수많은 펀드들이 어떤 논리로, 어떤 방식으로 돈을 벌어들이는지는 금방 감을 잡을 수 있을 겁니다.

 

추천도: ★★★★★ (5/5)

2. 주요내용 소개

"거인의 포트폴리오"는 크게 세 부분으로 나눌 수 있습니다: 투자의 기본 원칙, 다양한 자산배분 전략, 그리고 실전 투자 전략입니다.

 

첫째, 책은 투자의 기본 원칙을 설명하며 시작합니다. 저자는 손실 최소화가 투자에서 가장 중요한 요소임을 강조합니다. 최대 손실폭(MDD)을 20% 이하로 유지하는 것의 중요성과 변동성을 낮추는 것이 장기적으로 유리하다는 점을 설명합니다. 또한, 투자 심리의 중요성을 강조하며, 투자를 망치는 10가지 심리 오류에 대해 상세히 설명합니다.

 

둘째, 책은 다양한 자산배분 전략을 소개합니다. 정적 자산배분 전략으로는 영구 포트폴리오, 올웨더 포트폴리오 등을 설명하고, 동적 자산배분 전략으로는 GTAA, 듀얼 모멘텀, VAA, DAA 등을 소개합니다. 각 전략의 원리와 구체적인 실행 방법, 그리고 장단점을 상세히 설명하여 독자들이 각 전략을 깊이 이해할 수 있도록 돕습니다.

 

셋째, 책은 실전 투자 전략을 제안합니다. 저자는 투자자의 스타일에 따라 다양한 전략을 추천합니다. 예를 들어, 투자를 최소화하고 싶은 투자자에게는 올웨더 포트폴리오를, 수익을 더 내고 싶지만 매월 거래는 피하고 싶은 투자자에게는 LAA와 오리지널 듀얼 모멘텀을 결합한 전략을 추천합니다.

 

책의 핵심 메시지는 다음과 같습니다:

• 손실 최소화가 투자 성공의 핵심이다.
• 상관성이 낮은 자산에 분산투자하라.
• 자산군별 변동성을 비슷하게 유지하라.
• 투자 전략을 일관성 있게 실행하는 것이 중요하다.
• 완벽한 전략은 없으며, 자신에게 맞는 전략을 선택하고 꾸준히 실행해야 한다.

저자는 또한 계절성 전략인 핼러윈 전략에 대해서도 설명하며, 11월부터 4월까지의 수익률이 5월부터 10월까지의 수익률보다 높다는 통계적 사실을 소개합니다.

 

마지막으로, 저자는 투자 성공을 위해서는 장기적인 관점을 유지하고 선택한 전략을 일관성 있게 실행하는 것이 중요하다고 강조합니다. 어떤 전략도 매년, 매월 승리할 수는 없지만, 투자 기간이 길어질수록 초과수익을 달성할 가능성이 높아진다는 점을 상기시킵니다.

3. 인상적인 구절

중요한 내용을 하나 이야기하겠습니다. 1. 우리는 투자 전, 즉 실제로 돈을 투입하기 전에는 어느 정도 합리적인 투자전략을 만들 수 있습니다. 2. 매수가 끝나고 내 돈이 들어간 그 순간부터는 합리적인 판단을 할 수 없습니다

투자에서 성공하기 위한 가장 중요한 3가지 원칙은 다음과 같습니다. 1. 손실을 최소화하는 것입니다. 2. 손실을 최소화하기 위해서는 변동성을 낮춰야 합니다. 3. 원칙 1, 원칙 2를 잊어버리면 안 됩니다.

"명심하십시오. 투자자들 대부분이 실제로 버틸 수 있는 MDD의 한계는 본인이 버틸 수 있다고 착각하는 금액의 1/5 미만입니다."

종합해 보면 투자자는 상승 전반에는 과소 반응 편향을, 후반기에는 과잉 반응 편향을 보이는 경우가 많습니다. 둘 중 어떤 이유 때문이건 최근 올랐던 주식이 계속 오르는 현상이 벌어집니다. 이 현상은 1~2년간 지속되는 경우가 많습니다

워런 버핏이나 피터 린치 같은 위대한 투자자들은 자신이 만든 투자전략을 짧게는 30년에서 길게는 50년 동안 일관성 있게 고수했습니다. 워런 버핏은 1990년대 가치주가 몰락하면서 매출액도 거의 없는 수상한 인터넷 주식들이 수십 배 급등하자 바보 취급을 당했습니다. 계속해서 은행, 보험, 식품, 음료 주식에 투자하니 현실 감각이 둔해졌다는 조롱을 수년간 들었습니다. 2010년대에도 FAANG 등 기술주가 대세가 되자 그의 가치주 전략은 비웃음을 받았습니다. 이 같은 시련을 견뎌내며 자신만의 투자전략을 계속 유지하기는 정말 쉽지 않습니다. 그러나 이렇게 해야만 투자에 성공하고 부자가 될 수 있습니다.

다시 한번 강조하는데, 이 책에 소개된 투자전략 중 만병통치약은 없습니다. 매년, 매월 승리하는 것은 불가능하고 주식시장은 불기둥처럼 오르는데 내 투자전략의 수익은 미미한 때도 분명 있을 것입니다. 그러나 투자 기간이 길어질수록 주가지수 대비 초과수익을 달성할 가능성은 매우 높습니다

4. 키워드

자산배분: 다양한 자산군(주식, 채권, 부동산, 원자재 등)에 투자 자금을 분산하는 전략입니다. 자산배분의 목표는 리스크를 분산시키고 안정적인 수익을 얻는 것입니다.

 

MDD (Maximum Drawdown): 최대 손실폭을 의미하며, 투자 기간 동안 겪을 수 있는 가장 큰 손실을 나타냅니다. 저자는 MDD를 20% 이하로 유지하는 것이 중요하다고 강조합니다.

 

모멘텀: 최근 상승한 자산이 계속해서 상승하는 경향을 의미합니다. 많은 투자 전략이 이 모멘텀 효과를 활용합니다.

 

핼러윈 전략: 11월부터 4월까지 주식에 투자하고, 5월부터 10월까지는 안전자산에 투자하는 계절성 전략입니다. 통계적으로 11월부터 4월까지의 주식 수익률이 더 높다는 점을 활용합니다.